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而且，行业特殊属性，施工周期长，也会导致跨年项目多、应收账款多、现金流为负
这个行业的公司，存在天然的缺陷：话语权太弱。
尤其可能存在以下两种情况：
（图片来自网络侵删）
1）现金流长期为负，可能存在叠加违规融资问题
2）现金流长期为负时可能有大客户集中的情况。
（图片来自网络侵删）
注意，这个行里，需要关注质保金，里面有一个重要细节
有两个关键指标，一个是质保金占项目总价的比例，另一个是质保期。
保证金占项目总价的比例：这部分质保金，会体现在财报中的应收账款中，账龄1年以上的应收账款
其实整个装修行业，大家的数据普遍都不怎么样，这个行业，暂时还真选不出什么值得长期跟踪的好标的
质保金，其实并不仅仅出现在装修行业中
采用完工百分比法确认收入的行业中，不少都存在质保金现象，比如应用软件类项目、PPP概念项目、专业工程项目等
应用软件行业中，存在“质保金”的代表公司有：恒生电子、华宇软件、川大智胜。
PPP行业中，存在“质保金”的代表公司有：东方园林、葛洲坝、海波重科。
PPP（Public—Private—Partnership）模式，是指政府与私人组织之间，为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。
专业工程行业中，存在“质保金”的代表公司有：重庆建工、东华科技、东方新星。
质保金还暴露了一个细节，装修方可依靠降低质量来节省成本，质保金就5%，只要成本够低，全扣了也能挣钱。
大额应收款的企业其实还暴露出一个盈利模式，就是其中的金融属性，给下游融资，毛利率里隐含了利息收益。
元芳，你怎么看？
不构成任何投资建议，股市有风险，入行需谨慎
