据悉，网达软件招股说明书中募集资金投入的商业智能系统升级建设项目已终止，在商业智能领域亦不再继续投入，另一项募投项目移动视频通信系统建设也已经停止。
查阅公告显示，网达软件停止募投项目声称是因为商业智能领域市场竞争加剧，网达软件在市场拓展、行业经验、人才储备等方面不具备竞争优势，因而企业决定在商业智能业务领域不再继续投入。
另外，移动视频通信系统建设项目实施的市场环境及技术条件目前已经发生重大变化，以微信、Facetime 为主的免费应用产品已取得绝对市场优势，按原定计划投入资金将无法保证原有预期收益的实现。
而在近日，被否的普天铁心也被大发审委质疑募投项目的合理性。问询涉及 “铁心”业务在营业收入占比逐年下降，“定尺硅钢”业务占比逐年上升，以及2年产6万吨变压器铁心项目”的合理性及必要性，该项目对现有业务和经营情况的影响。此点问题结合经营业绩的波动，最终导致企业的持续盈利能力被质疑。
值得一提的是，同样因为募投项目而未过会的还有今年上会的北京新水源景科技股份有限公司。
上述消息连在一起，不禁让看官产生了疑问，IPO企业为何会因为募投项目被质疑？类似网达软件这样的企业又是如何制定合理的募投项目巧妙闯过发审委的“拷问”？以下几点值得注意。
1、项目不得为持有金融资产和财务性投资。
除金融类企业外，募集资金使用项目不得为持有交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人、委托理财等财务性投资，不得直接或者间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司，否则公司IPO申请将难以通过发审委的审核。
2、项目不得与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等不适应。
募集资金数额和投资项目应当与发行人现有生产经营规模、财务状况、技术水平和管理能力等相适应。若不相适应，发行人难以有效使用募集资金，容易造成资金浪费，进而影响公司IPO申请通过发审委的审核。
举例来说，企业募资项目是进入某个市场，时机较晚且规模不大，市场技术要求较高，那么，企业将存在丧失技术领先的风险。如果企业代表和保荐代表人在现场陈述时，未能给出合理的解释和说明，那么将面临被否决的危险。
3、募资项目不符合国家产业政策。
基于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的宏观考虑，募投项目应当符合国家产业政策，否则铁定会影响公司IPO申请。
如果某项产品设备被国务院等认定为产能过剩产业，那么会导致公司因所处行业的经营环境发生重大变化而被重点关注。
4、募资项目不符合国家投资管理规定。
国家发改委基于对宏观经济的调控、产业政策方面的综合考虑，设定投资管理相关规定，是为了实现经济的持续、良性发展。IPO募投项目应当按照国家投资管理规定进行，否则市场前景和盈利能力将面临重大不确定性，进而影响公司lPO申请通过证监会发审委的审核。
5、募资项目不符合国家土地管理以及其他法律、法规和规章的规定。
这个问题很普遍，当募投项目不符合国家土地管理规定会使公司的重大资产存在瑕疵，面临重大法律风险，进而影响公司IPO申请通过证监会发审委的审核。
如某公司租用集体土地不符合国家有关土地管理法律及相关政策，存在潜在风险，会导致资产完整性存在瑕疵而被否。
6、募资项目实施后产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影晌。
独立性是对上市公司的重大要求。募技项目实施后，应当有利于实现避免同业竞争，增强发行人的独立性，否则将影响公司IPO申请通过发审委的审核。
7、募资项目用于补充流动资金的比例超过30％。
根据以往经验，募资项目用于补充流动资金的比例应尽量控制在30％以内，否则会增加企业被否的可能性。
本文源自IPO日报
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