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被誉为“软件国家队”的中国软件，不缺一切的荣耀与赞美，却一直不赚钱。这的确是困扰公众投资人的一个不小的问题。
过去5年，这家公司收入端从46.13亿元增长至96.40亿元，增长108.97%；归母净利润却从1.11亿元下滑至0.45亿元，下滑146.67%。2023年上半年亏损超5亿元，过去5年总利润才3.62亿元。
在国产替代的大背景下，操作系统是公认被卡脖子最严重的领域之一。国内操作系统90%以上的份额仍被Windows和Mac OS等系统牢牢占据。
背靠国内最大的国有综合性IT企业集团中国电子，旗下拥有中标麒麟和银河麒麟两大操作系统，被誉为“软件国家队”的中国软件，无疑被视为操作系统国产替代化中的主力军。
贵为“央字头”企业，中国软件一直稳坐To G端市场国产操作系统龙头，中央部委、地方政府和大型央企等机构部门都是其长期的客户群体。
长期的增收不增利，没有业绩支撑的中国软件市值只有335亿元。
一
三十三年发展简史
1990年，中国软件的前身大型国有软件企业中国计算机软件与技术服务总公司（中软总公司）成立，隶属电子工业部，后于1994年划转中国电子信息产业集团（CEC），同年成立北京中软融合网络通信系统有限公司（中软融合），经过多次整合、重组、改制和股份化，中软融合于2000年变更为中软网络技术股份有限公司（中软股份）。
1999年，中软总公司推出基于Linux内核的“中标Linux”（COSIX Linux）第一个版本，是中标麒麟的前身之一。
2002年，中软股份于上交所上市，次年中软国际于港交所上市。
2004年，中软总公司与中软股份整合，整体改制上市，上市公司更名为“中国软件”。同年，国防科技大学、中国软件、联想公司、浪潮集团和民族恒星公司合作研制出商业闭源操作系统FreeBSD Kylin V1.0版本，该项目也是中国“863计划”重大攻关科研项目，主要用于军方的“银河麒麟“操作系统正式诞生。
2008年，中国软件收购达梦数据库公司，开始布局国产基础软件。
2010年，中国软件收购整合长城软件，布局系统集成等IT服务。长城软件是中国电子计算机软件板块的核心企业之一，旗下有“金税”、“金信”、“金盾”、“金审”、“金宏”等国家级“金字”工程项目。同年年底，两大国产操作系统——民用“中标Linux”和军用“银河麒麟”正式宣布合并，此后双方共同以“中标麒麟”的新品牌统一出现在市场上，开发军民两用的操作系统。
2014年，与天津市政府合作成立天津麒麟，开始建立国产操作系统生态。
2019年，中国软件开始推动两大子公司天津麒麟和中标软件资产整合，对国产操作系统产业进行整合，以天津麒麟收购中标软件，天津麒麟随后改名为麒麟软件，中国软件在子公司麒麟软件中持有46%的股权，逐渐完善自主基础软件与生态的业务布局。
到2023年，麒麟软件旗下操作系统产品已连续12年位列中国Linux市场占有率第一名，同时在桌面端和服务器端两大市场位列本土厂商第一，麒麟软件生态适配数量已突破260万款，合作厂商超过7300家。
二
连续亏损的第10个上半年
2023年上半年，中国软件实现营收25.35亿元，同比下降29.82%；归母净利润-5.15亿元，同比减少2.31亿元；扣除非经常性损益的净利润-5.2亿元，同比减少2.26亿元，同比亏损进一步扩大。
亏损扩大的主要原因是2023H1公司在税务领域重大项目投入加大，同时网信领域业务量有所减少。自2014年起，中国软件上半年均为亏损状态，2023年上半年是中国软件连续亏损的第10个上半年。
业绩会说明会上，公司董事、总经理符兴斌表示：“公司客户主要以政府、事业单位为主，项目验收结算多安排在第四季度”。
2023年H1，中国软件财务费用大幅增加，研发费用小幅下跌。本期财务费用1870.95万元，同比增长31.21%；研发费用9.54亿元，同比下降1.85%，研发费用率为37.63%，同比增长10.72pcts；管理费用4.27亿元，同比增长14.48%，费用率为16.84%，同比增长6.51pcts；销售费用2.44亿元，同比持平，费用率9.63%，同比增长2.9pcts。
除了收入大幅下降同时费用支出刚性之外，多个因素导致亏损进一步扩大。上半年中国软件投资亏损2569万元，同比下降447.52%；资产减值损失862.95万元，同比下降332.96%，合同资产增加导致资产减值计提较多；政府补助减少导致上半年中国软件的营业外收入为1625.54万元，同比下降56.08%，同时营业外支出347.49万元，同比增长1622.9%，对外捐赠支出增加。
2023年H1，中国软件净利率-20.77%，同比下降12.49pcts，同时销售毛利率为35.94%，同比增长5.32pcts。
上半年经营活动产生的现金流量净额-15.76亿元，同比增加6.05亿元，增长27.73%。2022年公司经营活动产生的现金流量净额-4.79亿元
三
剥离掉一个亏损的长城软件
中国软件主营业务为行业解决方案、服务化业务以及自主软件产品。业务结构也是公司整体毛利率较低的主要原因。
1，中国软件的行业解决方案业务中包括网信业务和数字化业务，网信业务是以自主计算为核心打造自主安全的行业应用信息系统，而数字化业务则是为涉及国计民生的关键行业客户提供新型数字化解决方案。
近年来，通过持续战略转型，中国软件将业务范围从政府信创工程拓展关系到国计民生的重点行业，包括轨交、电力、银行、智能制造、医疗、教育等，主要服务于中央部委、全国各省市地方政府、大型央企国企等客户。
行业解决方案业务是中国软件收入占比最大的业务同时也是毛利率最低的业务，2022年收入57.91亿元，占公司总收入60.07%，同比下降10%，毛利率仅为9.74%，同比增长1.21pcts，毛利率持续下降。
2，中国软件的服务化业务主要围绕税务、金融监管等行业领域开展信息系统运维服务，中软完成OA系统的全国推广实施工作，在金融机构端持续发力，同时研发新一代统一监管报送平台，构建智慧监管体系。
该业务也是对中国软件利润贡献最多的业务，2022年收入22.24亿元，同比下降3.69%，占总收入23.07%，毛利率58.51%，毛利贡献13.01亿元，占2022年公司业务毛利的42.97%，
3，中国软件的自主软件产品业务主要包括以操作系统为代表的基础软件产品、“1+7”信息安全产品、以中软防水坝为代表的数据安全产品、铁路专用产品，是中国软件的战略核心。
2022年自主软件产品业务收入15.96亿元，同比增长1.37%，占总收入16.55%，毛利率71.21%，是中国软件毛利率最高的业务，且多年保持在60%以上的高毛利率水平。
自主软件产品业务下涉及控股子公司麒麟软件，是中国软件利润贡献最高的控股子公司，股权占比40.25%，2022年营业收入11.56亿元，净利润3.29亿元，占当年中国软件净利润的134.84%；2023年H1，实现营收4.36亿元，同比增长5.98%，净利润1.15亿元，同比增长13.12%，净利率26.42%，同比上升1.67pct。
麒麟软件主营操作系统产品及解决方案，旗下中标软件、天津麒麟、达梦数据库拥有多款操作系统、数据库等基础软件产品，麒麟软件已连续12年位列中国Linux市场占有率第一名。在2023年7月和8月，麒麟软件分别独家中标中国邮政集团超6万套服务器操作系统集采项目，中交集团6万套国产桌面操作系统框架采购项目。截至2023年上半年，OpenKylin生态适配数量突破260万款，合作厂商超过7300家。
子公司长城软件长期深耕电子政务领域，长期服务市场监管、知识产权、统计、公安、交通、网络综合治理等行业客户。2023年H1，长城软件营收2.96亿元，同比下降82.43%，净利润-1.24亿元，亏损进一步扩大。
2023年7月，中国软件以4.86亿元出售长城软件100%股权给数据产业集团，长城软件所有者权益账面价值为2.7亿元，溢价率79.96%。长城软件的转让中国软件剥离掉一个亏损额较大的子公司，同时聚焦和专注于基础软件产品核心主业。
达梦数据库来自联营企业武汉达梦数据库股份有限公司，中国软件持股25.21%，2023年H1，达梦数据营收2.87亿元，同比增长15.1%，净利润0.72亿元，同比下降8.95%，净利率25.14%，同比下降6.64pct。2022年，达梦数据库在中国数据库管理系统国产数据库市场占有率排名第一。
四
中标麒麟与银河麒麟
中国软件拥有特一级系统集成商资质，子公司麒麟软件旗下产品主要可以分为服务器操作系统和桌面操作系统，旗下品牌包括银河麒麟、中标麒麟、星光麒麟，麒麟操作系统能全面支持飞腾、鲲鹏、龙芯等六款主流国产CPU。
中标麒麟：中标麒麟起源于1989年，最初为COSIX，是中软总公司研发出的UNIX操作系统，经历多个版本，基于不同版本的其它UNIX发行版源码改造，被称作是“中国人自己研发的操作系统”。
九十年代起，Linux的诞生和开源运动的兴起，抢夺大部分Unix市场，让Linux成为当时国产操作系统开发的主流，1999年，中软总公司也推出了基于Linux内核的“中标Linux”（COSIX Linux），
随后，中软Linux研发部门与母公司中软总公司脱离，在2003年成立中标软件公司，于2004年发布中标普华Linux（Neo Shine Linux）1.0版本。
2010年，两大国产操作系统——民用的“中标Linux”和解放军研制的“银河麒麟”宣布合并，双方共同以“中标麒麟”（NeoKylin）统一发布并开发新的操作系统，中标麒麟操作系统正式诞生。
银河麒麟：2002年，作为国家“863计划”重大攻关科研项目支持的银河麒麟操作系统项目启动，由国防科技大学承接。
2004年，由国防科技大学、中软公司、联想公司、浪潮集团和民族恒星公司合作推出闭源操作系统Kylin V1.0版本，主要由FreeBSD改写，集成mach、FreeBSD、Linux、Windows四种架构，但由于技术困难后期放弃。
2006年，中国科学技术部宣布“银河麒麟”服务器操作系统研制成功，是中国通过认证的安全等级最高、拥有自主知识产权的操作系统。
2009年，国家“核高基”重大专项启动，银河麒麟继续迭代，Kylin 3.0版开始使用Linux作为内核。
2010年，中标普华Linux和国防科技大学的银河麒麟合并为中标麒麟。
2014年，中国软件创立天津麒麟，国防科技大学将“麒麟”、“银河麒麟”、“KYLIN“等相关知识产权授予天津麒麟，由其继续开发银河麒麟（KylinOS）。2020年4月8日，中标软件和天津麒麟合并，共同开发银河麒麟和中标麒麟。
2022年，中国首个桌面操作系统开发者平台“开放麒麟”正式发布。
目前，国内操作系统中windows仍占主导地位。2023年，麒麟软件生态适配数量已突破260万款，合作厂商超过7300家，这与Windows数千万软硬件适配仍不在一个级别。
差别在于Windows建立了一个庞大的生态系统，他们推出了统一的标准，让所有软硬件去主动适配它，而国内操作系统现在更多还是靠自己去组织适配。
麒麟系统目前主要服务对象仍集中在党政军企。虽在安全性上有了保障，但要承担起Wintel“国产替代化”的使命，只覆盖G端场景远远不够。
国内6个CPU厂商、4种CPU架构，包括x86、Arm、龙芯的MIPS/LoongArch、申威的SW64，麒麟软件对这4种CPU架构都做了适配。优势在于更好推动国产操作系统的多样化发展，但在一定程度上分散了精力，成果或不如收敛技术路线，聚焦在一两条技术路线上来得高效。
麒麟软件副总经理杨汇成表示：“这些是我们目前所遇到的一些实际困难，本质上还是需要更多的行业用户去真正使用我们的操作系统，然后将问题反馈给我们做优化和迭代，进而得到一个双赢的结果。”
接下来，麒麟软件将基于已打造的“1+2+3+M+N”产品体系继续发力。
五
股东与治理结构
1，中国软件实控人为中国电子信息产业集团有限公司，直接和通过控股股东中国电子（CEC）共持股30.35%，股权结构较集中。中国电子为国资委确定的唯一以网络安全和信息化为核心主业定位的央企。
截至6月30日，中国电子、中国电子信息产业集团分别增持5834.18万股、1261万股，增持后持股数量分别为2.53亿股、5464.34万股，持股比例29.39%、6.35%。
华安媒体互联网混合基金、社保基金四二零组合、前海开元基金分别增持232.5971万股、160.08万股、86.9799万股，持股比例至0.78%、0.59%、0.40%。兴全绿色混合基金、中证500指数基金、广发电子信息传媒产业基金新进为前十大股东，持股数量分别为570.26万股、331.54万股、328.26万股，持股占比均不超过1%。
2，1月30日，陈锡明辞去中国软件董事长（法定代表人）职务，谌志华接任，谌志华为全国政协委员、中国电子科技委常务委员、麒麟软件党委书记兼董事长。
8月9日，中国软件董事孙迎新辞职，另外，高级副总经理杜潜、杨春平因工作调整辞职。9月25日，公司董事、总经理符兴斌辞职，董事长谌志华代行其总经理职责。
今年以来中国软件离职的高管、董事达7人。
3，截止2023年6月，中国软件股东总人数为12.35万户，较上期-4.03%，人均流通股6770.28股，同比增长35.45%；持股机构445家，累计持股数量4.41亿股，同比增加1.23%，持股比例52.82%。
